6，抗淮援虔
918年，淮南攻打虔州，虔州防御使谭全播紧急向四邻——吴越、南楚、闽求援。
四邻都不愿看到淮南势力做大做强。盘踞在福建的闽国与虔州唇亡齿寒，后来淮南吞并闽国就是利用了虔州地区做跳板；淮南吞并虔州后，也会对南楚形成半包围的威胁；而虔州对吴越国的意义更为重大，因为这是吴越国与中央朝廷唯一的陆路交通线。
一石激起千层浪，三家都积极出兵支援，抗淮援虔。
南楚派大将张可求率万人屯古亭（今江西省赣州市赣县）；闽国派兵屯鄂都（虔州南）；钱镠则派儿子钱元球挂帅，与大将鲍君福等率部围魏救赵，攻击淮南治下的信州，以分虔州兵势。
淮南的这一仗打得尤为艰难，首先是在三方干涉的情况下，虔州久攻不下；其次是虔州前线爆发瘟疫，连主帅王祺都身染重病；最后是淮南内部遭遇一场重大政治变故——徐温长子徐知训被杀，随之而来的就是一场血腥大清洗，淮南元勋老将米志诚等也牵扯其中，被徐温诛杀。
随后，淮南方面被迫临阵易帅，用刘信替换王祺，王祺不久之后病死。
钱元球在信州首开战果，击毙淮将一员，擒将士一千余。不过也有史书记载说淮南守军一共才数百人。显然这是交战双方的老套路了，一方面夸大敌军数量，一方面缩减己方战损。另外，也不排除钱元球一方存在杀良冒功的行为，毕竟是在敌境作战，抓几个敌方百姓冒充敌军也是常规操作。
信州守将是淮南元勋老将周本，周本给钱元球唱了一出“空城计”。
史籍记载，钱元球率两万大军兵临城下，信州周本只有数百守军，而且先在外围吃了败仗，形势岌岌可危。然而周本却下令大开城门，并在城头上摆下酒宴，周本与幕僚将佐淡定地在城头上把酒言欢，即使飞矢雨集也安坐不动，接着奏乐接着舞。
钱元球认为城中必有伏兵，于是撤兵。信州之围遂解。
徐温亦以其人之道还治其人之身，派吴越降将陈璋率部攻打湖州，牵制吴越兵。谨慎的钱元球从信州移兵汀州，做观望。
与此同时，徐温派兵趁夜偷袭古亭的楚兵，大破之。随后便集中力量对吴越兵、闽兵发动攻击。
三方援虔，本身就貌合神离，有点儿汉末十八路诸侯讨董卓的意思。既不愿虔州被淮南吞并，也不愿被另外两家吞并，同时还要保存自身实力，简单说，就是都希望另外两家先上，最好是与淮南拼个鱼死网破、两败俱伤，然后自己下场收拾残局，独吞胜利果实。
在得知楚兵大败的消息后，吴越国、闽国紧急撤兵，保存实力。
虔州仍在顽强抵抗，淮将刘信亦久攻不克，于是私自与虔州方面媾和，在索要了一大笔战争赔款后，竟然解围而退。徐温对刘信的擅专行为大为恼怒，当即给刘信增派了大量精锐力量，一句话，要么用这些兵拿下虔州，要么被这些兵就拿下你的人头。
于是刘信被迫背信弃义，杀了个回马枪，将毫无防备的虔州攻克。
在《吴越备史》中，将虔州之战描述为“淮人围虔州……王命征兵援之，未及境而虔州拔矣”。故意给人一种误导，好像是吴越国的援兵还没来得及抵达战场，虔州就被攻克了，好像吴越国并没打败仗。这么说也没毛病，因为他们去的不是虔州，而是信州。这就是史书的魅力，它说的全部是实话，只是没把全部的实话都说出来。
关键人物：钱元球。
7，狼山战役
淮南吞并虔州，切断了吴越国与中央朝廷的联系，淮南的势力范围进入了江西腹地，威胁吴越国、闽国、南楚、南汉，成为南中国的地区霸主。在淮南势力蒸蒸日上之际，徐温不断逼迫傀儡杨渭称帝。
杨渭竭力反对称帝、称天子，但他早已是徐温集团的傀儡，迫不得已，只能退而求其次，于919年4月1日宣布即吴国王位，改元武义。正式成立“南吴”政权。
称帝、建国、改元，这是中原朝廷的政治红线，零容忍。并且在去年的虔州之战中，河东李存勖就曾勾结淮南势力，要求南北夹攻后梁，淮南因陷入虔州战事而没有答应。
所以中央朝廷（后梁）急需有人教训、牵制一下淮南。919年3月，后梁下诏给吴越国钱镠，命他对淮南发动一次大规模军事行动。
钱元瓘奉命挂帅出征，率五百艘战舰自东洲出发。这五百艘战舰威风凛凛，“皆刻龙形”。4月，双方在狼山之江遭遇，随即爆发了历史上着名的“狼山战役”。
这是南吴政权的开国首战，徐温集团对此高度重视，集结了大量舰只，要通过痛歼吴越国水军的辉煌战绩震慑四邻，打出南吴的国际地位。史籍记载，南吴水军装备精良士气高涨，“危樯巨舰，势若云合”。
战前，钱元瓘进行了周密的部署，战略方针还是“老子躲的就是精锐”，具体的战术思路是避敌锋芒，先以弱兵诈败诱敌，把敌人带进我们的埋伏圈，然后一举歼灭。另外，钱元瓘在武器装备上也同样煞费苦心，