耶律德光的计划是这样的：
既然自己连吃多个败仗，且面临被后晋战略合围的危险，那么干脆就顺水推舟，“撤回”契丹。耶律德光在戚城以北的顿丘城埋伏下精锐部队，然后解除魏州之围，引诱后晋军队追击。
在耶律德光的计划中，在顿丘城伏击战中，契丹骑兵要发挥平原作战优势，一口吃掉刘知远、杜重威、马全节的部队，继而乘胜南下，直逼石重贵所在的澶州。
计划很简单，但也很完美，无论是诈退的理由，还是伏击圈的选择，都堪称滴水不漏。他也确实成功骗过了后晋将士。
然而他离成功却总差一步之遥。
后晋将士的确被耶律德光成功忽悠，魏州留守张从恩不停地给朝廷上疏，急切地要求朝廷立即出兵追杀撤退中的契丹军队，不要错失良机，放虎归山；而且石重贵已经诏令刘知远、杜重威、马全节从东昭义会师，然后东进支援魏州。
就在后晋将士摩拳擦掌，准备跳进圈套的时候，忽然阴雨连绵。当时是农历二月下旬，处于春季。俗话说春雨贵如油，但老天爷为了给后晋续命，也奢侈了一回，春雨连绵不绝，严重迟滞了后晋主力部队的集结。
也许石重贵等高层还眼望苍天，顿足捶胸，质问老天爷为何要助纣为虐。老天爷承受了太大的委屈。
澶州主力没上钩，那么刘知远、杜重威、马全节的西线主力呢？他们根本就没奉诏。
这可真是五代时期最典型、最辛辣的讽刺。
刘知远自始至终都没有跨越太行山，没有离开河东辖境半步。而杜重威、马全节也因此不敢贸然离开本军辖境，以防被刘知远吞并。谁知道刘知远会不会是第二个赵德钧？
此时的太行山重现了当年“河东站场”的情形：为了防止被赵德钧吞并，范延光也只好拥兵不前。防火防盗防友军。
契丹精锐部队在顿丘城附近一连埋伏了十天，却连半个后晋士兵都没看到。倒把自己折腾地饥困交加、疲惫不堪。
这时候，比耶律德光更迫切希望灭掉后晋的赵延寿，为耶律德光鼓气加油。
赵延寿表示，后晋之所以不敢追击，就是因为内心深处充满了对契丹的恐惧，只敢沿河布防、凭城坚守而已，我们干脆就猛攻澶州，只要攻下澶州，活捉了石重贵，天下就是我大契丹的了！
耶律德光被赵延寿带进了沟里，也认为这次伏击之所以没开张，就是因为后晋胆怯。既然如此，那就要充分利用他们的恐惧。
于是，耶律德光不装了，我摊牌了。
3月1日，耶律德光亲率十万契丹大军兵临澶州城下，在城北构筑主力阵地，另派东西两翼围堵澶州的东、西城门，对澶州形成了“品”字形半包围，因为澶州南面是黄河，耶律德光无法四面包围。
澶州的第一道防线是驻扎在戚城之南的高行周。
契丹急先锋赵延寿、赵延照率领数万骑兵自西面攻击高行周西翼；耶律德光亲自率领精锐铁骑自东面攻击高行周东翼。两军成东西夹攻之势，贼势震天。
高行周从容应对，双方短兵相接，从早晨打到黄昏，激战一整天，互有胜负，战场呈现出胶着状态。
到了傍晚时分，耶律德光又率领主力精锐从中路猛攻。前军高行周的形势越来越艰难。
此时，纯爷们儿石重贵亲自率领后军向前推进，后军的左、右两翼率先渡河，站位靠前，石重贵居中靠后，形成“V”字偃月阵，阵列整齐划一，旗帜飘扬，将士们盔明甲亮，斗志昂扬，士气高涨。
“御驾亲征”在绝大多数时候都是只是一种姿态，皇帝亲自刷经验而已，一般都是躲在绝对安全的大后方，而像石重贵这样的，亲自来到前线，面对数万契丹铁骑的疯狂进攻，还敢往前压的，真的是凤毛麟角。
当后晋将士看到皇帝陛下也做出了要参战的姿态，战斗意志更加坚定。
耶律德光远远望见蓄势待发的石重贵，既惊讶又由衷地钦佩，不禁对身边人说道：“杨光远跟我说，晋朝兵马多半已经饿死，残存的也是疲弱不堪。今日观之，何其壮耶！”
契丹骑兵试图接近后军，恐吓威胁石重贵，不料待命中的晋军军纪严明，面对契丹铁骑的冲击，没有一人退缩，阵列丝毫不为所动，而当契丹铁骑冲到近前，晋军阵列忽然万弩齐发，矢如飞蝗，遮天蔽日，契丹骑兵无法靠近，只能暂时退却。
关键时刻，晋军这边出了叛徒，他们向契丹人泄露了一条重要情报：晋军东翼防守相对薄弱。
于是，耶律德光将主攻方向改为东面，晋军果然溃败，契丹铁骑一路追杀，眼看晋军就要全线崩溃。
戏剧性的一幕再次发生：有一队千余人的工兵小分队，此前奉命在河堤处修建水寨，建筑工地上的旗帜正好比河堤略高一点，契丹骑兵正往这边追赶，忽然发现河堤处隐约露出了旗帜的边角，误以为是遭到了后晋的埋伏，于是急忙调转马头，“不好，中计了，撤！”
后晋得以喘息休整，随后两军再度短兵相